Акции американского биофармацевтического стартапа MBX Biosciences начали торги в приложении Tradernet брокера Freedom Finance. Вскоре бумаги компании появятся на бирже Nasdaq под тикером MBX. Основанный шесть лет назад стартап дальше всего продвинулся в работе над препаратом от гипопаратиреоза, но ключевой интерес представляют его разработки для лечения ожирения.
Детали
MBX Bio в ходе IPO привлёк $163 млн — на 28% больше, чем планировалось изначально, отмечает Renaissance Capital. Компания разместила 10,2 млн акций по $16 за штуку — это верхняя граница ранее определенного диапазона. Из-за большого спроса предложение было увеличено на 1,7 млн акций. Рыночную стоимость стартапа по итогам IPO оценили в $482,5 млн.
Доход от IPO MBX Bio намерен направить на финансирование дальнейшей разработки препарата от гипопаратиреоза MBX 2109 и лекарства от гипогликемии MBX 1416, уже проходящих клинические исследования, а также портфеля препаратов для лечения ожирения, работа над которыми находится на доклинической стадии.
Как продвигается разработка
Препарат MBX 2109 для лечения хронического гипопаратиреоза с августа проходит клиническое исследование второй фазы. Стартап планирует опубликовать результаты исследования в третьем квартале 2025 года.
Действие MBX 4291, ведущего препарата компании для лечения ожирения, основано на имитации гормонов кишечника GLP-1 и GIP. Тирзепатид, продаваемый Eli Lilly в США как Zepbound для снижения веса и Mounjaro для лечения диабета, также имитирует функцию этих двух гормонов кишечника.
Сколько денег у MBX Bio
MBX Biosciences, как и большинство биотехнологических компаний, к моменту выхода на биржу ничего не зарабывает: компания сообщила о чистом убытке в $47,2 млн при нулевой выручке за 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2024 года. К этой дате компания располагала $55,3 млн наличными при обязательствах на $8,4 млн.
По данным Crunchbase, до выхода на биржу MBX Bio привлёк $238,4 млн от 13 инвесторов, включая Frazier Life Sciences, New Enterprise Associates, OrbiMed Advisors, Deep Track Biotechnology, Wellington Biomedical, Norwest Venture Partners и RA Capital.
Рынок и конкуренты
Согласно отчету Global Market Insights, мировой рынок препаратов от гипопаратиреоза составил около $1,3 млрд в прошлом году и до 2032 года будет в среднем расти на 6,9% ежегодно. Основными факторами, на которых основан этот прогноз, являются рост заболеваемости, увеличение числа операций на грудной клетке и заболеваний щитовидной железы, а также случаев рака щитовидной железы во всем мире.
Однако, подчеркивает Finimize, по-настоящему «золотой жилой» для MBX Bio могут стать препараты для снижения веса, глобальный рынок которых оценивается в $150 млрд.
Что говорят аналитики
Коммерческие продажи продукта MBX Biosciences могут начаться к 2030 году, учитывая текущую фазу клинических исследований, спрогнозировал инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. В первый год коммерциализации доля рынка MBX может составить 0,7%, а к 2033 году она может увеличиться до 3,5%, предположил он. Аналитик ожидает, что выручка к 2028 году составит $540 млн и за пять лет вырастет почти до $3,1 млрд. С учетом всех рисков, справедливая стоимость компании составляет $638 млн, считает Freedom Broker. Это на 32% выше верхней границы, заявленной в ходе IPO ($482 млн), и соответствует целевой цене в $21,2 за акцию.
Риск инвестиций в акции MBX связан с тем, что компания ещё не получала доход от своих продуктов: они пока на стадии разработки, и неизвестно, когда будут готовы к продаже. Для выхода на рынок нужно одобрение медицинского регулятора США (FDA) — это может задержать или предотвратить коммерциализацию некоторых или всех продуктов разработчика. Препятствием может стать и если у MBX в будущем закончится наличность на продолжение исследований, и она не сможет найти деньги, отметил Бектемиров.
Эксперт по IPO с 25-летним стажем Донован Джонс отметил положительные результаты исследований препаратов MBX Bio на текущий момент и сильный пул институциональных инвесторов.
