На ожиданиях благоприятных данных риск-сентимент на мировых рынках капитала сохранялся позитивным
Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
После четырёх сессий роста подряд курс доллара на KASE в среду показал «откат», опустившись до отметки 478,2 тенге за доллар (-2,49 тенге). При этом торговая активность была невысокой: объём торгов составил 169,3 млн долларов (+24,7 млн). Для отдельных игроков рынка текущий курс продажи доллара мог быть весьма привлекательным, что стимулировало их к фиксации прибыли. Кроме того, внешняя конъюнктура в целом остается благоприятной, а ряд ключевых внутренних макропоказателей продолжают улучшаться (в том числе счёт текущих операций, торговый баланс, инфляция, финусловия и т.д.).
На сегодняшней сессии пара USD/KZT (10:25 ALA) торгуется на уровне 475,89 тенге за доллар.
Диаграмма 1. Курс USD/KZT:
Ставки денежного рынка продемонстрировали нисходящую динамику, что может свидетельствовать об удовлетворении спроса на тенговую ликвидность от отдельных рыночных участников. В среду ставки по операциям репо «овернайт» опустились до 13,02% годовых (-11 б.п.), а доходность однодневных сделок своп снизилась до 5,07% годовых (-149 б.п.). Суммарный объём торгов однодневными инструментами денежного рынка при этом сохранился вблизи уровня предыдущего дня и составил 615,7 млрд тенге (-22,0 млрд тенге).
Фондовый рынок
В среду индекс KASE показал движение вниз – до отметки 5 232,8 пункта (-0,47%). Основные продажи наблюдались в акциях Казатомпрома (-3,5%), Kcell (-1,3%) и Kaspi (-1,0%). Отметим, что в среду уранодобывающая компания сообщила об увеличении ставок НДПИ на уран с 1 января 2025 года до 9% с текущего показателя 6%. Кроме того, с 1 января 2026 года будет введен дифференцированный подход для расчета НДПИ, в зависимости от фактических объёмов добычи и рыночных цен. Из событий на долговом рынке отметим размещение Capital Leasing Group трёхлетних облигаций на сумму 3 млрд тенге под 20,5% годовых. Между тем в июне Минфин РК разместил облигации суммарным объёмом 826,1 млрд тенге, что на 5% ниже планового показателя 870 млрд тенге.
Нефть
По итогам торгов среды цена нефти Brent выросла до отметки 85,4 доллара за баррель (+0,9%). Поддержку сырьевому рынку оказали новости о падении запасов сырья в США (-3,4 млн барр.), простое десятков российских нефтетанкеров из-за санкций, закупках Минэнерго США 4,5 млн баррелей нефти для стратегического резерва, а также сохранении прогнозов ОПЕК по увеличению спроса на нефть в 2024-2025 гг. (на уровне 2,25 млн и 1,85 млн б/с, соответственно).
Рисковые активы
Риск-сентимент на мировых рынках капитала сохранялся позитивным, главным образом на ожиданиях благоприятных данных по инфляции в США за июнь. Например, ключевые фондовые индексы США выросли в среду в пределах 1-1,2%, установив новые исторические рекорды. Между тем аналитики ожидают месячной инфляции в июне на отметке 0,1% (0% в мае) и годового показателя – на отметке 3,1% (3,3% в мае). В этом ключе отметим и комментарии члена совета управляющих Федрезерва Лизы Кук о том, что центробанк будет оперативно изменять политику, если безработица начнёт расти быстрее. На фоне вышесказанного рынок теперь ожидает два снижения ставок Федрезервом до конца года (в сентябре и декабре, CME Group).
Вместе с тем более сильное замедление потребительских цен в США относительно рыночных ожиданий может соответствующим образом повлиять на дальнейшие решения Федрезерва по изменению процентной ставки и на рыночный сентимент.
Защитные активы
Между тем среди общепризнанных безопасных активов наблюдалась разносторонняя динамика. Так, индекс доллара снизился в среду до 105,0 пунктов (-0,15%) на ожиданиях снижения ставок Федрезервом до конца года дважды (ранее прогнозировалось лишь одно снижение), но доходности 10-летних гособлигаций практически не изменились (с 4,30% до 4,29%). При этом ликвидность продолжала поступать на рынок золота, цена которого возросла до 2 380 долларов за унцию (+0,5%) на новостях о покупках драгметалла центробанками Индии, Польши и Чехии на текущей неделе.
